JP Morgan AM toujours favorable aux actions et aux obligations d'entreprises
En cette fin d'année 2010, JP Morgan mise toujours sur les actions, avec une préférence pour les pays émergents. Il privilégie en outre les obligations d'entreprise aux emprunts d'Etat.
JP Morgan AM surpondère les actions
« Nous restons surpondérés en actions », indique JP Morgan AM, « tout en étant conscients des limites à court terme. Les actions bénéficient toujours de l'amélioration des fondamentaux macroéconomiques et d'une politique monétaire accommodante, avec des valorisations raisonnables : les prévisions de bénéfices « bottom-up » pour le S&P 500 en 2011 ressortant à 94,8 USD, soit un P/E anticipé de 13,1x qui est bien en-deçà de la moyenne de long terme. »
Préférence pour les émergents
« Cependant, les valorisations des marchés émergents commencent à être tirées par rapport à celles des pays développés et sont soumises à des risques inflationnistes. Toutefois, ces marchés pourraient continuer de bénéficier de l'Assouplissement Quantitatif et du raffermissement de la croissance mondiale. Nous restons surpondérés sur les marchés émergents et Hong Kong. »
Des obligations d'entreprises plus attrayantes que les titres d'Etat
« Sur les produits de taux, nous continuons de favoriser les obligations d'entreprises par rapport aux emprunts d'État. »
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