(AOF / Funds) - "La nouvelle année commencera sur fond d'anxiété, les nouvelles émissions risquant fort d'accroître les pressions et forçant les autorités à trouver de nouvelles solutions à la crise européenne. Ces derniers instants de l'année 2010 nous rappellent les tristes leçons que l'on peut tirer de l'expérience latino-américaine. Mais essayons plutôt de terminer l'année sur une note positive. 2010 a également été marquée par d'amples liquidités et, dans les derniers mois, par une amélioration du sentiment économique", juge Société Générale Cross Asset Research. "Depuis le début de l'année, l'indice S&P a gagné 12,5% pour inscrire un plus haut depuis 27 mois, rebondissant de quasiment 25% depuis ses plus bas estivaux. Notre indicateur SG mesurant le sentiment sur les marchés mondiaux s'approche de la zone de prise de risques en cette fin d'année." "La hausse de la liquidité pousse l'Eonia à terme à la baisse. Les bases devraient s'élargir à cause d'une nouvelle baisse des forwards Eonias et une hausse des risques bancaires début 2011. Nous privilégions encore les positions d'élargissement des bases BOR/BOR" "La partie courte de la courbe Eonia a fortement rebondi à l'annonce des résultats de l'opération de refinancement à trois mois. Nous avons donc eu raison de conseiller de recevoir les premiers contrats. Les réunions de février et mars traitent désormais à 0,622% et 0,675% respectivement. Nous conseillons encore des positions d'aplatissement janvier/février ainsi que des positions recevant la réunion de mars et juin." AUT/ALO