(AOF / Funds) - "La correction des marchés de l'Asean est favorable, surtout en Indonésie et aux Philippines, et permet aux bénéfices de rattraper les valorisations. Nous pensons que ces marchés continueront de progresser au cours de l'année à venir car la croissance des bénéfices sera probablement solide et les réévaluations régulières. L'agenda politique sera chargé l'année prochaine : la Thaïlande, la Malaisie et Singapour doivent organiser des élections et les autorités devront répondre aux entrées de liquidités et aux pressions inflationnistes, ce qui pourrait créer autant d'opportunités sur le marché." "Les marchés de l'Asean ont clôturé 2010 sur une très bonne note, gagnant 4,9% en décembre. Les Philippines (+9%) ont enregistré un rebond marqué en novembre, tirées vers le haut par les sociétés de la consommation comme SM Prime et Jolibee. La Malaisie (+5,7%) a surperformé, grâce à la finance dont les banques. La hausse du pétrole a favorisé les sociétés d'exploration offshore et les compagnies maritimes cotées à Singapour, qui ont aussi profité de la solidité de leurs carnets de commandes." "Les producteurs d'huile de palme locaux, comme KL Kepong et Indofood Agri, ont surperformé grâce au prix de cette matière première, qui a augmenté de 10% pour la troisième fois consécutive en décembre. Les producteurs de charbon indonésiens ont grimpé en flèche grâce à la perturbation de l'offre en Australie. Si nous restons positifs sur les petits marchés à moyen terme, nous avons néanmoins identifié du potentiel de valorisation sur quelques grandes capitalisations de Singapour et nous avons réduit notre sous-pondération sur certains titres." "Sur le plan sectoriel, nous restons positifs en ce début d'hiver sur le charbon en Indonésie. Parallèlement, la performance médiocre d'une partie des sociétés récemment introduites en Bourse sur les marchés de l'Asean nous semble être une bonne opportunité pour nous renforcer. Nous profiterons de toute faiblesse des titres présentant des perspectives de croissance régulière pour renforcer nos positions aux Philippines et en Indonésie." AUT/ALO