(AOF / Funds) - "Notre sélection sectorielle a freiné la performance relative du fonds en décembre, notre surpondération sur la consommation durable et notre sous-pondération sur l'énergie ont notamment eu un impact négatif. Notre sélection de titres positive a partiellement compensé cette perte. Les sociétés relevant de la finance et de la consommation durable ont favorisé la performance du fonds", reconnaît Barings. "Nous avons vendu certaines sociétés récemment introduites en Bourse, en raison de leurs valorisations trop élevées, et nous avons diminué nos positions sur certains exportateurs après la récente hausse du cours de leurs actions. Nous avons renforcé nos positions sur certaines sociétés d'internet suite à l'amélioration de leurs perspectives de croissance. Nous restons positifs quant aux sociétés de consommation, susceptibles de profiter de politiques gouvernementales favorables en la matière, d'une demande stable et d'une croissance économique solide." "Le marché s'est maintenu dans une fourchette de négociation en décembre, en raison de la faiblesse saisonnière des volumes d'échanges. Cherchant à maîtriser les perspectives inflationnistes et à empêcher une surchauffe économique, la Banque Populaire de Chine (PBOC) a relevé ses taux d'intérêt de 25 pb. Elle a également augmenté le taux des réserves obligatoires de 50 pb le 10 décembre, afin de retirer les liquidités excédentaires et de freiner la croissance des prêts. Nous resterons concentrés sur les sociétés les plus convaincantes, capables de dégager une croissance durable au cours des années à venir. Nous renforcerons nos positions de manière sélective si les valorisations de nos sociétés cibles sont ralenties par le marché." AUT/ALO