(AOF / Funds) - Swiss Life AM a annoncé mercredi le lancement du fonds SLF (F) Rendement. "Swiss Life Asset Management (France) ouvre à ses clients institutionnels et particuliers un nouveau fonds : SLF (F) Rendement, un fonds diversifié visant un objectif de rendement annuel supérieur de 3% au taux du marché monétaire (Euribor 3 mois) sur une période de quatre ans", précise le communiqué. "Les placements sans risque ne rapportent plus. Les taux monétaires sont très proches de zéro et nettement au dessous de l'inflation. Les emprunts d'Etats offrent des rendements historiquement très bas", argue le gérant. En outre, cette situation est amenée à durer. "Les banques centrales devraient maintenir leurs taux à des niveaux très bas tant que la normalisation du système bancaire ne sera pas acquise et que les problèmes des dettes souveraines perdureront. Les taux monétaires resteront donc très bas. Les obligations d'Etat pourraient être impactées par la problématique des dettes accumulées par les pays occidentaux pendant la crise et ses conséquences : risque inflationniste, moindre appétit des investisseurs sur les dettes d'Etat, etc." "La situation des actifs risqués est plus incertaine. Les marchés actions présentent une valorisation attractive mais dans un contexte d'incertitude fondamentale et de volatilité historiquement importante. Les obligations privées bénéficient de la priorité accordée par les sociétés à la gestion de leur dette dans un contexte où les défaillances d'entreprises sont moins nombreuses mais où la sélection des bons crédits reste cruciale. En particulier, les dettes obligataires à haut rendement et les dettes bancaires subordonnées sont deux compartiments attractifs dans le contexte actuel." "La période d'incertitude actuelle expose un investisseur au risque de baisse importante des prix de marché. L'approche rendement propose une alternative adaptée au contexte actuel. En effet, elle privilégie les actifs financiers payant des flux réguliers importants (dividendes, coupons, principal, etc...) qui détermineront la rentabilité de cet investissement. Le portefeuille constitué est ainsi moins sensible à l'évolution des prix de marché et la stratégie de rendement doit performer sans que le marché monte, ce qui en est une caractéristique déterminante. Par contre, si l'investissement cesse de payer les flux attendus, la stratégie ne performe plus." "La sélection des titres est guidée par la rémunération qu'ils procurent à moyen terme et la confiance dans la capacité de la société à payer les flux attendus. Le gérant intervient essentiellement sur le marché des obligations privées, jusqu'à 80% du portefeuille. La notation minimale sur les crédits en portefeuille sera de BB- équivalent, sans dépasser 40% du portefeuille en obligations à haut rendement. Le gérant intervient aussi sur le marché actions dans la limite de 25 % de son portefeuille, en s'exposant aux marchés des actions à forts dividendes et aux stratégies liées aux actions (volatilité, etc)." AUT/ACT