(AOF / Funds) - "Malgré une année 2010 chargée d'incertitudes à la fois économiques (craintes de double-dip US) et politiques (décisions de sauvetage des pays européens en difficulté), occasionnant de forts mouvements de volatilité sur les marchés risqués, la performance globale des hedge funds demeure robuste. L'indice Dow Jones Credit Suisse affiche une hausse de 11% sur l'année (l'indice HFRI progresse lui de 10,5%), performance qui est en grande partie attribuable à une gestion plus prudente du beta par les gérants", affirme Natixis dans son bilan 2010. "En effet, après une augmentation de l'exposition globale aux marchés actions en début d'année, les expositions se sont rapidement stabilisées à des niveaux bien en deçà de celles observées avant la crise. Ainsi, toutes les stratégies retrouvent leurs niveaux d'avant-crise, annulant l'effet des high watermarks." "En termes d'encours sous gestion, ceux-ci s'établissaient à 1.863 milliards de dollars au troisième trimestre 2010 (d'après BarclayHedge, hors Fonds de Fonds) et, étant donné les performances du T4, se sont certainement rapprochés des 2.000 milliards de dollars en fin d'année. Parmi les thèmes qui ont marqué la performance des hedge funds en 2010, nous retenons : l'opportunisme des stratégies qui ont parié sur les marchés émergents et sur les matières premières, les arbitrages gagnants des stratégies Fixed Income et Convertibles malgré des marchés obligataires très chahutés et la prudence des stratégies à biais long actions." "A l'image de la hiérarchie des performances au T4 2010, les stratégies Event Driven arrivent en tête du tableau en 2010. Les craintes quant à la pérennité de la reprise en 2010 ont alimenté une vague de restructurations et de fusions/acquisitions dans une logique d'économies de coûts et de recherche de valeur. Les Event Driven profitent logiquement de cette recrudescence de M&A (un volume de total de 780 milliards de dollars aux US en 2010 contre 640 milliards de dollars en 2009). Dans le détail de leur exposition, notons cependant un important directionnel actions au dernier trimestre qui explique en partie leur performance record au T4 (+7,1%, soit dans les 10% des meilleures performances depuis 1994) et les amène ainsi en tête des stratégies gagnantes de l'année avec +14%." AUT/ACT