(AOF / Funds) - "Si les perspectives concernant les dépenses de consommation étaient initialement orientées vers un ralentissement, l'année 2010 a finalement été très positive pour les actions du secteur (...) les perspectives pour 2011 ne devraient pas être bien différentes", affirmaient Jack Neele et Richard Speetjens, gérants du fonds Robeco Consumer Trends Equities. "Aux Etats-Unis, le taux de chômage demeure stationnaire, juste sous la barre des 10%." "Le marché de l'immobilier a montré quelques signes d'amélioration et la confiance des consommateurs, un indicateur historique, s'est fortement améliorée par rapport aux niveaux de l'année passée." "Concernant les dépenses totales de consommation, les prévisions de croissance restent cependant faibles, à l'image des perspectives de croissance économique. Pour stimuler cette croissance, la Réserve fédérale s'est embarquée dans un second plan de mesures quantitatives par le biais de rachats d'actifs puisque les taux ne pouvaient être davantage réduits. Au travers de cette politique accommodante, la Fed compte sur une hausse des prix des actifs et, en conséquence, sur un retour de la confiance, sur une accélération de la croissance et sur une reprise du marché de l'emploi." "En Europe, de nombreux gouvernements ont pris des positions opposées, optant pour des mesures d'austérité. La Grande-Bretagne et les autres pays européens réduisent les dépenses gouvernementales à des niveaux records, et les consommateurs se serrent la ceinture. Tous savent qu'ils devront payer d'une façon ou d'une autre. Des pays comme la Grèce et l'Irlande ont été durement touchés par la crise de la dette souveraine et les pays du sud de l'Europe, le Portugal et (dans une moindre mesure) l'Espagne, n'ont toujours pas résolu leurs problèmes. En conséquence, la devise européenne est aujourd'hui très faible par rapport au dollar, et cette faiblesse devrait persister tant que l'Europe n'aura pas trouvé de solutions." "Dans les pays émergents, la situation est bien meilleure. Les dépenses des consommateurs s'accélerent rapidement. Le gouvernement chinois s'est vu obligé d'augmenter ses taux d'intérêt afin de résorber une bulle potentielle sur le marché immobilier et pour préserver l'économie d'une surchauffe. Ce resserrement monétaire devrait être maintenu quelques temps afin de contenir l'inflation." "La hausse des prix des matières premières (pétrole, coton et produits agricoles par exemple) est un risque important car elle taxe à la fois les consommateurs et les entreprises. Elle devrait également limiter les effets positifs des mesures de stimulation de la Fed. Etant donné ses perspectives relativement faibles, la croissance restera un actif rare. Les entreprises qui feront preuve de solidité devraient continuer d'avoir la faveur des investisseurs." AUT/ALO