(AOF / Funds) - "Après une très belle année 2010, 2011 a très bien commencé, avec une nette surperformance des financières subordonnées et du haut-rendement. Les fondamentaux et les facteurs techniques restent favorables, et le haut rendement et les financières offrent le plus de valeur. Miser sur le cycle des défaillances à travers un choix de valeurs industrielles et miser sur les créances de premier rang et de type LT2 parmi les titres fonds propres de base Tier 1", avance Amundi sur le marché du crédit. "Ces derniers ont beaucoup évolué entre 2005 et 2009. Les recommandations de Bâle III devraient permettre de mieux comprendre les implications du remboursement anticipé des divers types de dette hybride bancaire. Ces dernières restent attractives pour certains émetteurs de qualité, mais une sélection rigoureuse des titres s'impose plus que jamais compte tenu des incertitudes qui persistent." AUT/ALO