(AOF / Funds) - "Comme pour les autres marchés d'actions, nous sommes passés à positif sur les actions émergentes, en témoignage de leurs valorisations raisonnables et de la récente progression de la croissance mondiale, à la faveur d'une embellie des chiffres américains. La récente correction des actions émergentes sur une base absolue et relative par rapport aux marchés d'actions développés devrait être sans lendemain et ne devrait pas se prolonger. En cas d'accélération de l'inflation au point de déclencher un nouveau durcissement agressif, nous pourrions revoir notre opinion", note HSBC Global AM. "Or dans un tel scénario, l'ensemble des actions et autres actifs risqués seraient vulnérables, car la croissance mondiale pourrait être menacée." "Nous continuons d'apprécier les actions de la Russie par rapport aux autres marchés émergents. Ses statistiques macroéconomiques sont encourageantes, le rouble s'apprécie et ses valorisations restent extrêmement attractives." "Les troubles en Egypte ont manifestement un impact majeur sur ce pays et jouent un rôle important au sein du monde de l'investissement en raison de l'approvisionnement pétrolier de la région. Si un changement politique semble très probable, il est difficile de se prononcer sur son impact sur l'investissement à moyen terme, dans la mesure où cette crise n'est pas terminée." AUT/ALO