(AOF / Funds) - "La situation pourrait s'améliorer sur le marché australien après la performance médiocre de l'année dernière. L'inflation semblant maîtrisée, la Reserve Bank of Australia est peu susceptible de resserrer sa politique monétaire au cours des mois à venir. Compte tenu du taux d'épargne très élevé et de la forte croissance des emplois dans le pays, les consommateurs pourraient enfin reprendre leurs dépenses. Cette reprise, associée à la reconstruction post-inondations et au redémarrage des investissements pétroliers et gaziers, favoriserait une amélioration de l'économie nationale", note Barings. "Les valorisations sont favorables à une reprise après la saison de publication de résultats de février, qui sera probablement médiocre." "Le marché a clôturé le mois sur une note légèrement positive. L'actualité a principalement concerné l'impact des inondations du Queensland, ainsi que les problèmes d'inflation de grands pays émergents comme la Chine et les conséquences sur la demande des mesures de resserrement introduites dans toute l'Asie. Les troubles politiques de l'Egypte ont également alimenté la hausse du pétrole. La consommation de base a dégagé la meilleure performance sectorielle, Westfarmers en tête grâce à un excellent rapport d'activité." "Les banques ont surperformé, les investisseurs délaissant les ressources naturelles après des prises de bénéfices. Le dollar australien a perdu 2,5%, les prévisions de hausse des taux ayant diminué en raison de la faiblesse de l'indice des prix à la consommation et de la baisse du nombre d'embauches au quatrième trimestre." "Pour des raisons tactiques et en raison de leurs données économiques supérieures aux prévisions, nous avons renforcé notre exposition sur certaines régions bénéficiant de la reprise aux Etats-Unis et en Europe. Nous avons également réduit notre sous-pondération des financières avec des titres qui se négociaient à des valorisations favorables. Nous continuons de surpondérer les produits de base, estimant que les risques liés aux bénéfices sont moins nombreux dans le secteur et ce dans l'attente de la saison de publication des résultats et nonobstant la volatilité des prix des matières premières sous-jacentes. Selon les opportunités, nous nous renforcerons sur quelques cycliques nationales dont les valorisations semblent adéquates." AUT/ALO