(AOF / Funds) - "La situation du Brésil évolue depuis la prise de fonctions officielle de Dilma Rousseff début 2011, même si l'incertitude demeure quant aux politiques que la nouvelle présidente compte mettre en place. Les marchés s'interrogent tout particulièrement sur le degré d'orthodoxie qu'adopteront le gouvernement et la banque centrale pour régler les difficultés du Brésil, notamment la montée de l'inflation et la surévaluation de sa monnaie", estimaient les gestionnaires de Franklin Templeton. "L'accélération de la hausse des prix a contraint la banque centrale à relever à nouveau ses taux d'intérêt en janvier 2011, mais à l'avenir, les autorités pourraient préférer le relèvement des ratios de réserves des banques. Sur le plan budgétaire, il semblerait que le gouvernement s'engage vers une réduction des dépenses qui, couplée au durcissement de la politique monétaire, aura certainement des conséquences pour le marché actions brésilien." "Même si ce dernier est exposé à des corrections à court terme, l'économie ne semble vraiment pas en mauvaise forme. Nous avons l'intention de continuer à privilégier un petit nombre de valeurs, en particulier dans l'énergie, les matériaux et le secteur bancaire. L'année dernière a été très favorable aux sociétés de la consommation discrétionnaire, mais les valorisations nous paraissent désormais très élevées et le durcissement des politiques laisse présager d'un ralentissement de la croissance des revenus cette année, ce qui nous incite à alléger notre exposition au secteur." AUT/ALO