(AOF / Funds) - "Les marchés actions des pays développés profitent de flux financiers importants. Les économies émergentes avaient le choix entre favoriser la croissance et lutter contre l'inflation. Face au risque de déstabilisation sociale, liée à l'inflation, le choix a été rapidement fait : les politiques économiques dans ces pays seront plus restrictives. Les investisseurs se désengagent des Bourses émergentes au profit des marchés des pays développés. Le marché actions profite aussi d'arbitrages défavorables aux obligations", note Aurel BGC. "En effet, contrairement aux précédentes hausses des cours du pétrole n'est pas liées à une forte hausse de la demande. Cette hausse des cours du pétrole est négative pour la croissance mondiale, donc pour la demande et de pétrole et de matières premières. Les investisseurs actions seront sensibles au moindre signe de ralentissement de l'économie. Nous privilégions, à court terme, une stratégie défensive." AUT/ALO