(AOF / Funds) - "D'autres banques centrales entrent dans le bal de la hausse des taux et les prix du pétrole augmentent toujours. Impossible de conserver cette combinaison trop longtemps, sous peine d'entraîner un ralentissement de la croissance mondiale. Elle n'est pas bonne pour les devises émergentes, du moins pour les économies importatrices d'énergie. Mais les implications plus généralisées pour les devises sont complexes étant donné le niveau des taux d'intérêt : imaginez si l'économie mondiale ralentissait avant même que la Fed n'ait eu le temps de relever ses taux !", note SG Cross Asset Research. "Nous restons pour le moment vendeurs de volatilité de change de longue échéance et acheteurs des devises des économies du G10 ayant resserré leur politique monétaire. La SEK et la NOK restent nos devises favorites sur un horizon d'un mois et le dollar est retombé en bas de la liste." AUT/ALO