(AOF) - Atos Worldline, l'expertise d'Atos Origin dans les services transactionnels de haute technologie, a annoncé la nomination de Sameer S Nemavarkar comme nouveau PDG d'Atos Worldline Inde (Venture Infotek Global Ltd.). Dans son nouveau rôle, il sera en lien direct avec le PDG d'Atos Worldline, Didier Dhennin. Sameer S Nemavarkar succède aux fondateurs de Venture Infotek Global Ltd., Dhruv Khaitan et P.K. Khaitan, qui en étaient respectivement président et directeur jusqu'à l'acquisition par Atos Origin en août 2010. Sa nomination est à effet immédiat. Il aura pour mission de poursuivre l'expansion des activités de premier plan d'Atos Worldline en matière de services transactionnels sur l'un des marchés les plus dynamiques et les plus prometteurs du monde. Il se concentrera sur le développement des activités de paiement électronique existantes, ainsi que sur l'introduction de solutions innovantes basées sur la vaste expertise d'Atos Worldline, afin de s'assurer qu'Atos Worldline Inde satisfasse et dépasse les demandes des entreprises émergentes visant à pénétrer de nouveaux marchés et secteurs. Sameer rejoint Atos Worldline après avoir travaillé chez Axis Bank, l'une des plus grandes institutions financières indiennes, qu'il avait intégrée en 2000 et où il occupait la fonction de Vice-Président et Directeur - Marché des changes et Envoi de fonds.
Les points forts de la valeur
- La SSII présente un profil plus défensif que nombre de valeurs du secteur compte tenu de l'importante proportion de revenus récurrents (environ 70%) dans son chiffre d'affaires (infogérance). - La nouvelle direction a lancé un plan de restauration de la rentabilité à court terme et de génération de trésorerie avec de nombreuses réductions de coûts. - Les premiers effets du plan de restructuration depuis le second semestre 2009, combinés à l'importance des revenus récurrents, devraient permettre à Atos d'être l'une des rares SSII à améliorer sa rentabilité opérationnelle en 2011. - Thierry Breton n'a pas caché, depuis son arrivée fin 2008 à la tête d'Atos, sa volonté de développer Atos Worldline, la pépite du groupe qui génère beaucoup de trésorerie, tant par croissance organique qu'externe. Il a également été décidé d'accélérer le développement d'HTTS, autre " star " du groupe, spécialisée dans les services transactionnels. - La SSII est moins exposée que d'autres au secteur public britannique.
Les points faibles de la valeur
- L'activité conseil de la SSII n'a pas la taille critique. - La SSII ne dispose pas d'une présence offshore (délocalisation dans les pays à bas coûts) suffisante comparée à celle de ses concurrentes, qui en profitent pour vendre des projets à des prix moins élevés. - Atos Origin est confrontée, comme l'ensemble des sociétés du secteur, à un environnement difficile marqué par une pression persistante sur les prix. - Les retombées de la politique de forte réduction des coûts dans l'activité services informatiques dépendront de l'ampleur de la reprise économique. - Le bien-fondé du périmètre des activités d'Atos, bâti à coups d'acquisitions, fait toujours débat. - Les dirigeants ne semblent toujours pas disposés à renouer avec la distribution de dividendes.
Comment suivre la valeur
- Il est important de surveiller de près l'évolution de la politique d'investissement des grands clients afin d'appréhender la tendance du marché. - Plus généralement, dans une SSII, l'essentiel des charges d'exploitation provient des salaires. A ce titre, l'effectif et le temps de mission des consultants sont des indicateurs importants. - Certains analystes estiment que le marché sous-estime le potentiel d'Atos Worldline, spécialisé dans les paiements électroniques. Cet actif, qui représente aujourd'hui 15% du chiffre d'affaires d'Atos Origin et 48% de son EBIT, se situe au coeur de la stratégie du groupe. - Le dossier reste spéculatif. Le marché s'interroge régulièrement sur les intentions du fonds d'investissement PAI Partners, qui détient désormais plus de 25% du capital de la SSII. Selon les analystes, PAI Partners ne reculera devant aucune solution pour maximiser la rentabilité de son investissement. Pardus, le second actionnaire, est en revanche passé sous le seuil de 10% du capital.
Informatique - SSII
Les professionnels estiment que 2010 devrait être une année de transition car les carnets de commandes des sociétés françaises sont à nouveau remplis et que les clients dégèlent progressivement les prises de décision. Ils prévoient donc que le marché des logiciels et services devrait croître de 2,2% en France comme au niveau mondial, après un recul d'un peu plus de 3% en 2009. La reprise sera moins vigoureuse en Allemagne où elle n'atteindra que 1,6% et au Royaume-Uni où elle s'établira à 1,4%. La relance de l'emploi du secteur en France, qui a été entamée à la fin du second trimestre, devrait donc se poursuivre. FTB/ACT/