(AOF / Funds) - "Il serait erroné d'affirmer que les choses reviennent à la normale au Japon. Mais la tentative de reprendre les activités est manifeste : les usines rouvrent leurs portes et le Nikkei a rebondi de 5,7% après deux jours de chute vertigineuse. La résistance du peuple japonais continue d'impressionner le monde entier. Les incertitudes persistantes, les opérations de nettoyage et l'évaluation de la situation seront les thèmes dominants dans un avenir proche", jugeait SG Cross Asset Research mercredi. "Les opérations de nettoyage et reconstruction pourront être financées par l'augmentation/création de taxes, par l'impression de yens ou par la vente d'actifs étrangers. A long terme, nous opterions pour la seconde solution et c'est ce qui conduirait le yen vers des niveaux vigoureux à court terme et de faibles niveaux à long terme." "Entre-temps, au cas où nous aurions oublié l'autre crise, le Bahreïn a suspendu son marché actions domestique. Les prix actuels du pétrole sont en ligne avec la tendance haussière de ces sept derniers mois et les moteurs de la demande et de l'offre à long terme continuent (pour nous en tout cas) de plaider pour une poursuite de cette tendance haussière. Le Japon importe déjà plus du Moyen-Orient que des Etats-Unis ou de l'Europe." "Les devises à haut-bêta retrouvent un semblant de calme : l'AUD, le KRW et le CAD ont tous grimpé. L'EUR/NOK et l'EUR/CAD pourraient désormais commencer à regagner le terrain perdu ces derniers jours." "La décision du FOMC fut quasiment un non-événement. Si (comme nous le prévoyons) les mises en chantier se révélaient modérées et l'indice des prix à la production sous-jacent inscrivait une modeste hausse de 0,2%, nous pourrions revenir à la tendance principale sur le marché des changes : l'affaiblissement du dollar. L'EUR/USD s'évertue à essayer de franchir le niveau des 1,40, et continuera encore aujourd'hui. Le DXY testera de nouveau le niveau des 76,20." AUT/ALO