(AOF) - Steria a été sélectionné par le Ministère de la justice britannique pour assurer le développement, l'implémentation et la maintenance d'applications métier dans le cadre d'un programme de services partagés. Ce contrat d'une durée de cinq ans prévoit l'implémentation par Steria d'un ERP Oracle commun à tous les services de l'Administration. Cet ERP sera étendu ultérieurement aux organismes partenaires du Ministère. "Il s'agit de notre troisième gros contrat de services partagés avec le secteur public. Comme à chaque fois, l'objectif de ce projet de transformation est de gagner en rentabilité", a commenté John Torrie, PDG de Steria Royaume-Uni. " Ce contrat renforcera à coup sûr les bonnes relations que nous entretenons depuis plus de 15 ans déjà avec le Ministère de la justice britannique ", a-t-il ajouté.
Les points forts de la valeur
- Le modèle économique de Steria est normalement défensif et protecteur au niveau des marges grâce notamment à un mix activité relativement récurrent (60% du chiffre d'affaires dans le secteur public et les services aux collectivités). - La nouvelle dynamique commerciale de la France liée à l'instauration d'une nouvelle organisation devrait permettre de contrebalancer les risques inhérents au marché britannique (20% des ventes). - Le groupe se renforce dans le BPO (externalisation des processus métiers) pour en faire un relais de croissance. - Avec l'acquisition du britannique Xansa en juillet 2007, Steria est la deuxième SSII française en Inde, après Capgemini, sur la base des effectifs présents dans le pays. Cet atout indéniable lui permet d'amortir la chute des prix qui sévit dans les services informatiques. - Steria est positionné sur le segment très prometteur du " cloud computing " (nuage informatique) avec le lancement d'une offre en partenariat avec Cisco.
Les points faibles de la valeur
- Alors que le second semestre 2010 était censé être celui de la reprise dans le secteur informatique, cela n'a pas été le cas pour Steria, pénalisé par son exposition au secteur public, notamment britannique. - Le marché doute de plus en plus de l'aspect défensif de l'exposition de la SSII au secteur public. - Les prévisions avancées pour 2011 n'ont pas enthousiasmé les investisseurs. - La duplication du modèle du britannique Xansa en Europe Continentale devrait prendre du temps. - Certaines filiales étrangères, notamment en Espagne et dans les pays scandinaves, n'ont pas atteint la taille critique. - Une implantation importante en Inde est à double tranchant. Si cela a un effet très positif sur la rentabilité, les clients exigent dans le même temps des rabais sur les prestations réalisées, ce qui pèse sur les facturations.
Comment suivre la valeur
- Les prochains catalyseurs pour la valeur seront le développement des synergies commerciales avec Xansa après deux exercices consacrés à mettre en place les synergies de coûts, l'accélération du désendettement, des signatures de contrats BPO gérés en Inde pour des clients en Europe Continentale, la concrétisation d'une croissance de l'activité supérieure à la moyenne sectorielle. - La consolidation du secteur est également à suivre. Certains analystes jugent qu'un rapprochement avec Sopra aurait du sens. - Si Steria n'est pas exposé au dollar, il est en revanche sensible à la parité livre/euro. - Il est important de surveiller de près l'évolution de la politique d'investissement des grands clients du groupe afin d'appréhender la tendance du marché. Il convient notamment de s'assurer de la bonne résistance de l'activité infogérance et de suivre les contrats dans ce domaine. - En outre, dans une SSII, l'essentiel des charges d'exploitation provient des salaires. A ce titre, l'effectif et le temps de mission des consultants sont des indicateurs importants. Ainsi, particulièrement en période difficile, le taux d'intercontrat est à surveiller. Un taux élevé pèse en effet sur la rentabilité des sociétés. Dans un environnement économique perturbé, la capacité des SSII à conserver leur clientèle en période de référencement et à faire face aux pressions tarifaires est également importante. - Plus généralement, le recrutement est une donnée clé pour assurer leur croissance du chiffre d'affaires. Les SSII n'hésitent pas à investir dans ce domaine.
Informatique - SSII
Les professionnels estiment que 2010 devrait être une année de transition car les carnets de commandes des sociétés françaises sont à nouveau remplis et que les clients dégèlent progressivement les prises de décision. Ils prévoient donc que le marché des logiciels et services devrait croître de 2,2% en France comme au niveau mondial, après un recul d'un peu plus de 3% en 2009. La reprise sera moins vigoureuse en Allemagne où elle n'atteindra que 1,6% et au Royaume-Uni où elle s'établira à 1,4%. La relance de l'emploi du secteur en France, qui a été entamée à la fin du second trimestre, devrait donc se poursuivre. FTB/ACT/