(AOF / Funds) - "C'est le beau fixe pour les marchés de l'inflation, grâce à des chiffres d'inflation qui dépassent les objectifs officiels dans beaucoup de pays. Aux Etats-Unis, le B/E du TIPS 10 ans dépasse désormais 2,60%. En Allemagne, celui du Bund à 10 ans a flirté 2,40% au cours de la semaine sous revue. Partout, les courbes de B/E s'aplatissent. Les mouvements sont identiques sur les swaps inflation, avec par exemple une inversion du spread swap inflation 10ans et swap inflation 2 ans en zone euro", note Natixis. "L'aplatissement de ces courbes ressemble à une normalisation statistique (dans le passé, les courbes de B/E étaient toujours plates). Mais il n'est pas sûr qu'il soit cohérent avec l'idée que le risque inflationniste, contrairement à la perception actuelle du marché, se concentre sur le court terme. Dans le marché primaire, l'Allemagne a annoncé la création d'une nouvelle ligne, la Bund 15 avril 2018, dont 3 milliards d'euros seront venus la semaine prochaine." AUT/ALO