(AOF / Funds) - "L'humeur des marchés financiers reste volatile et les incertitudes demeurent quant à la santé économique des pays périphériques de la zone euro, eu égard notamment au risque de défaut souverain. Bien que les marchés obligataires des pays périphériques de la zone euro soient valorisés de manière à compenser un certain risque, la solution aux difficultés budgétaires n'est pas claire, raison pour laquelle il est difficile de savoir si cette valorisation est suffisamment attractive", note HSBC Global AM "Dans ce contexte, nous conservons une opinion plutôt prudente vis-à-vis des obligations d'Etat de la zone euro. Globalement, au sein de la classe d'actifs obligataire, nous continuons de préférer les obligations privées à la dette souveraine." AUT/ALO