(AOF / Funds) - "La surperformance engendrée au cours des trois premiers mois a entraîné la prime de risque au-delà de la borne inférieure de notre trading range défini en début d'année. C'est pourquoi nous maintenons pour les prochaines semaines un positionnement neutre (avec toujours un biais positif sur les financières subordonnées et les signatures non financières BBB) malgré le support important du momentum actuellement", affirme Dexia AM. "Au contraire, le marché ayant tellement performé en un trimestre, nous attendons des niveaux d'exagération dans les dérivés de crédit pour augmenter notre protection afin de limiter notre exposition crédit." AUT/ALO