(AOF / Funds) - "Malgré les remous récents, les tendances sur les marchés financiers s'inscrivent dans la normalisation de la croissance et de l'inflation mondiale. Les actifs risqués, principalement les actions, sont à privilégier au détriment des emprunts d'Etat. Dans l'horizon tactique, la principale source d'inquiétude réside dans les tensions actuelles au Moyen-Orient et en Afrique du Nord. Une envolée des prix du pétrole pourrait être synonyme de tassement de la consommation. Ce risque doit être couvert au sein d'une allocation diversifiée", estime Amundi dans son Cross Asset d'avril. "Les normalisations monétaires sont potentiellement un élément de perturbation pour les actifs risqués, les investisseurs craignant un durcissement plus rapide qu'escompté des biais de politique monétaire. La volatilité devrait rester fluctuante." "Au sein des actions, nous abaissons à la marge le bêta via un allègement du biais long sur les actions de la zone euro (nous préférons les Etats-Unis) et nous remontons l'exposition aux actions matières premières dans un but de couverture contre une hausse du prix du pétrole. Au sein de la poche obligataire, nous maintenons une nette préférence pour les actifs de crédit avec une surpondération du crédit haut-rendement et de la dette publique émergente." AUT/ALO