(AOF / Funds) - "Le rebond du dollar s'est achevé cette nuit car nombre de résultats financiers européens et américains ont dépassé les attentes. L'appétit pour le risque a rebondi et les investisseurs se sont recentrés sur les devises à rendement plus élevé et sur les économies à croissance plus rapide, qui pour la plupart ne font pas partie du G7", notaient mercredi les analystes de Société Générale Cross Asset Research. "Une partie des phénomènes que nous avons observés cette semaine fut la clôture de positions qui précède les vacances. Mais si la communauté spéculative est largement considérée comme ayant été trop vendeuse de dollars et de yens, et trop acheteuse d'euros, elle s'est, de même, avérée très acheteuse de dollars australiens. Et pourtant, après la plus douce des corrections, l'AUD/USD a atteint de nouveaux sommets, une nouvelle fois, pendant la nuit. Tout indique que l'AUD devrait atteindre le niveau des 1,10 en temps voulu." "La couronne suédoise, une autre devise que nous apprécions particulièrement s'est appréciée suite à la nouvelle hausse des taux de la Riksbank. Sous de nombreux aspects, la Suède est pour la zone euro, ce que l'Australie est au pays des dollars : une économie avancée dynamique, où les taux sont beaucoup plus élevés. La hausse des taux est sans doute déjà bien intégrée mais la devise demeure attractive." "Le compte-rendu du CPM britannique ne nous a rien apporté de nouveau. Le CPM s'apprêtait à relever les taux au mois de mai, mais si les chiffres des ventes au détail de cette semaine s'avéraient exécrables (ce qui est un risque), il pourrait être tenté d'attendre. Nous sommes haussiers sur le sterling à long terme et pensons que l'économie britannique surmontera la politique d'austérité budgétaire. Or, les obstacles restent nombreux à court terme. L'EUR/GBP devrait s'apprécier légèrement dans les prochains jours." "La crise de la dette souveraine européenne ne s'atténue pas étant donné que les rendements grecs grimpent. Toutefois, le marché des changes a tendance à oublier aisément, se distrait facilement et possède cette faculté à occulter les crises pendant des jours, voire des semaines. La légère montée d'inquiétudes qui a suivi les élections finlandaises et les débats entourant la restructuration de la dette grecque commence de nouveau à se dissiper." "Ne tablez pas trop sur les sensations fortes sur les marchés pendant ces vacances. Néanmoins, la décence des chiffres de l'immobilier américain, la solidité des résultats financiers et la politique budgétaire/monétaire américaine paraissent toujours très favorables aux prix des actifs et défavorables au dollar." "Nous nous méfions des surprises négatives sur le front des résultats financiers, car les anticipations rattrapent ou dépassent la réalité mais par ailleurs, si ces anticipations ne correspondaient pas, une vague d'investisseurs pourraient rechercher des rendements meilleurs que les taux réels négatifs offerts sur la partie courte de la courbe de rendements américaine." AUT/ALO