(AOF / Funds) - "La croissance des bénéfices a été stellaire jusqu'à présent, mais elle devrait ralentir et converger pour tendre vers le taux de croissance du PIB. Cela s'apparente à un scénario baissier pour les marchés d'actions. L'expansion des marges s'achève lorsque la productivité ralentit et que les salaires se mettent à augmenter. A mesure que les entreprises ont un besoin croissant de réinvestir, la croissance des bénéfices doit ralentir de manière conséquente. Les entreprises ont effectivement réussi à faire baisser leurs efforts d'investissements ces dix dernières années", affirme Dexia AM. "Ce schéma reflète la moindre intensité des actifs, mais il pourrait également refléter les restrictions imposées aux dépenses d'investissement du fait des incertitudes économiques depuis 2008. En regardant ces chiffres, on peut se poser la question de repérer celui qui reflète la limite du sous-investissement." AUT/ALO