(AOF / Funds) - "Selon nous, l'inflation actuellement élevée (alimentée par la hausse des prix du pétrole et des matières premières) continue d'inquiéter les dirigeants. En mars, la BCE a suggéré, plus clairement qu'elle ne l'avait fait auparavant, qu'elle augmentera bientôt ses taux afin de remédier à ce problème. Dans ces conditions, nous pensons que les sociétés jouissant d'un bon positionnement sur le marché et d'un certain pouvoir de tarification surperformeront car elles pourront mieux protéger leurs marges", note le gérant du fonds Europe de Barings. "Les troubles au Moyen-Orient et la catastrophe japonaise pourraient freiner les marchés à court terme mais nous sommes convaincus que la reprise se poursuit, à un rythme modéré, et qu'au niveau actuel, les actions européennes présentent un bon potentiel." "Le mois a été volatil pour les actions européennes. Les troubles au Moyen-Orient et en Afrique du Nord conjugués au tremblement de terre et à la menace nucléaire au Japon ont fait chuter les marchés européens à des niveaux que l'on n'avait pas connus depuis novembre 2010. Les marchés ont récupéré une partie de leurs pertes pendant la deuxième moitié du mois : l'amélioration des données économiques en Europe et aux Etats-Unis et l'opinion positive des investisseurs ont permis à l'indice MSCI Europe (en dollars américains) de ne céder que 0,79%. Dans ce climat difficile, le fonds était en ligne avec l'indice. Pour le deuxième mois consécutif, Asker Solutions et Forth Ports, entre autres, ont fortement contribué à la performance." "Les changements significatifs que nous avons apportés au portefeuille au cours du mois incluent l'achat de Rheinmetall AG (société industrielle cotée en Allemagne) et de WPP Plc (société de médias cotée au Royaume-Uni). Nous avons vendu Forth Ports après l'extension d'une offre de rachat de la société qui nous a offert un excellent point de sortie. Compte tenu des risques et des tensions géopolitiques actuels, nous nous concentrons sur la sélection de titres et choisissons des sociétés exposées à la croissance économique qui se poursuit, capables de surmonter les conditions difficiles du marché." AUT/ALO