(AOF / Funds) - "Les marchés émergents suscitent pour nous des inquiétudes sur le terrain de l'inflation. Dans la mesure où elles présentent à la fois d'énormes flux de capitaux, une hausse de la productivité (qui se traduit par une progression des revenus) et un renchérissement de l'énergie et des produits agricoles, les économies en développement sont confrontées à une augmentation des prix de détail. De fait, les économies émergentes sont plus sujettes à la hausse des prix de l'énergie et des produits agricoles", note Russell Investments. "Le potentiel de revalorisation à court terme de cette classe d'actifs est faible dans la mesure où les valorisations des marchés émergents sont quasiment alignées sur celles des marchés d'actions occidentaux et les prévisions de résultats sont déjà pour l'instant assez élevées. C'est ce qui a motivé notre pondération régionale neutre." "Nous sommes également moins optimistes que le consensus concernant les prix des matières premières. Dans la mesure où ces pays, notamment mais pas uniquement la Chine, parviennent à modérer leurs taux de croissance, les matières premières pourraient, selon nous, avoir touché un point haut." AUT/ALO