(AOF) - Gemalto annonce que Stockholm Public Transport (SL) déploie AllAboutMe, une solution clés en main pour le design de cartes de transport personnalisées via Internet. Le spécialiste de la sécurité numérique est maître d'oeuvre de ce programme et fournit à SL un service complet d'émission de cartes. SL est le premier opérateur de transport au monde à lancer un programme de cartes personnalisées. La solution complète comprend les outils de design et d'achat en ligne, la production des cartes sans contact, la vérification de l'image, la personnalisation sécurisée et l'impression, ainsi que la livraison au porteur. L'ensemble des services d'émission sont réalisés dans le centre de personnalisation de Gemalto en Suède, pour garantir aux voyageurs la réception de leur carte par courrier en quelques jours seulement.
Les points forts de la valeur
- Le spécialiste mondial de la sécurité numérique domine largement son secteur, avec une part de marché mondiale supérieure à 40% ; - Le budget R&D, de 110 millions d'euros par an, est plus de deux fois supérieur à celui de son premier concurrent ; - Après avoir atteint, avec un an d'avance, les objectifs de rentabilité de 2009, Gemalto a fixé la barre plus haute pour 2013 : augmenter de 50% le résultat opérationnel. Un défi que les analystes jugent audacieux mais réalisable ; - La demande croissante de documents d'identité numérique (passeports, cartes d'identité, etc.) est une tendance inévitable qui va profiter au leader mondial sur ce segment ; - La multiplicité des produits électroniques, à l'image de l'iPad ou du e-reader de Kindle, déjà équipé par Gemalto, représente également un important relais de croissance ; - La poursuite de la migration des cartes bancaires vers le standard EMV permettra de générer un chiffre d'affaires récurrent qui sera complété par l'émergence du paiement via le téléphone mobile ; - Avec l'acquisition fin juin de Cinterion, l'un des leaders du marché des " machine to machine ", Gemalto est désormais présent sur toute la chaîne de ce marché en pleine expansion et s'assure un nouveau relais de croissance ; - Gemalto n'a pas de dette.
Les points faibles de la valeur
- Le secteur est affecté par une pression sur les prix, en particulier au niveau des cartes pour les téléphones portables (SIM), ce qui pèse sur les marges. Or, Gemalto est fortement exposé aux cartes SIM ; - Dans la téléphonie mobile, le marché des cartes SIM, proche de la saturation, continuera à progresser mais à un rythme plus lent ; - La visibilité reste faible sur le retour à la croissance des cartes SIM. Il est conditionné au déploiement à grande échelle des projets innovants dans les pays développés (TV mobile, cartes sans contact,...) qui tardent à se concrétiser ; - L'adoption de la norme EMV aux Etats-Unis semble peu probable à court terme, compte tenu de son coût et de l'atomisation du marché bancaire américain ; - Le secteur de la carte à puce est en constante évolution et les barrières à l'entrée sont faibles ; - Le principal risque porte selon les analystes sur de possibles tensions au niveau de l'approvisionnement en composants compte tenu de la forte reprise constatée dans l'industrie des semi-conducteurs. La situation au Japon pourrait accroître les tensions à court terme.
Comment suivre la valeur
- Les gains de productivité en provenance de la fusion Gemplus/Axalto sont dorénavant réalisés. Le levier sur les marges dépend désormais de la croissance organique qui constitue la nouvelle priorité du groupe ; - Le groupe devrait d'ailleurs faire une pause dans sa politique de croissance externe, ciblée sur de petites sociétés, au savoir-faire technologique reconnu, pour se concentrer sur l'intégration des acquisitions récentes ; - Les discussions avec Apple sur un éventuel partenariat pour développer une carte SIM commune sont à suivre. Cela pourrait mécontenter les clients historiques de Gemalto, c'est-à-dire les opérateurs télécoms ; - L'évolution du marché des télécommunications, notamment dans les pays émergents, est à suivre de près ; - Le déploiement progressif des normes 3G et 4G, consécutif à l'avènement des smartphones, permettra de rééquilibrer le mix produit du groupe dans la téléphonie mobile ; - Gemalto a versé, pour la première fois, un dividende de 0,25 euro au titre de l'exercice 2009. Ce dividende pourrait progresser au fur et à mesure de la concrétisation du nouveau plan de croissance.
Electronique
Selon les professionnels, réunis lors du Salon mondial de l'électronique de Las Vegas, le Consumer Electronics Show (CES), le marché mondial de l'électronique devrait avoisiner le montant record de 1 000 MdUSD (soit environ 964 MdUSD) en 2011, en croissance de 10%. Ce sont notamment les ventes d'écrans plats qui tireront le marché. Après une forte croissance en 2010 (+11% en volume), le marché des téléviseurs devrait enregistrer une hausse plus limitée cette année (+2%) avec 266 millions d'unités vendues. La technologie LCD poursuivra sa progression pour représenter près des trois quarts des ventes de téléviseurs dans le monde. L'essor de la 3D ne serait toujours pas attendu pour 2011 mais devrait plutôt intervenir en 2012. L'Europe devrait bénéficier cette année d'un marché en hausse de 23%, devant la Chine et l'Amérique du Nord (+15% tous les deux). FTB/ACT/