(AOF / Funds) - "Le fonds a souffert cette semaine du repli général des marchés d'actions avec une performance de -3,41% (EUR) et -3,55% (USD) sur la semaine. La baisse des matières premières, en partie à l'origine d'un repli de -4,98% sur le marché brésilien, ainsi que les incertitudes pré-électorales en Thaïlande, conjuguées à de mauvais chiffres d'inflation qui ont entrainé une perte du SET de -4,86% en USD sur la semaine, ont pesé sur la performance du fonds, note le gérant du FCP Lutetia Emerging Opportunities, fonds action émergent spécialisé sur la consommation et la demande intérieure émergente. "Deuxième opérateur de centres commerciaux en Corée du Sud, Hyundai Department Stores possède onze magasins dont six sont gérés directement. Avec une capitalisation de près de 3 milliards de dollars et des revenus provenant majoritairement de la vente d'habillement, de produits cosmétiques et de biens de luxe, la société projette d'ouvrir sept nouveaux magasins dans les cinq prochaines années. Elle va profiter de l'environnement favorable à la consommation en Corée (croissance des salaires plus forte que prévue, chômage sous contrôle...)." "Les derniers résultats publiés la semaine dernière montrent que les nouveaux magasins, ouverts en 2010, seront rentabilisés plus rapidement que prévu. Le centre commercial Ilsan Kintex, ouvert en août dernier, génère à titre d'exemple une marge opérationnelle de 2-3% alors que ces niveaux sont traditionnellement atteints après dix-huit mois dans l'industrie." "Les résultats des ventes à périmètre constant (à l'exclusion de nouveaux magasins) ont enregistré une forte hausse au premier trimestre 2011. Bien que ce dernier chiffre ne sera probablement pas dépassé dans les mois à venir, une croissance des marges et donc des bénéfices est attendu, en vertu d'une politique de contrôle des coûts particulièrement efficace, notamment en termes de croissance des salaires." AUT/ALO