(AOF / Funds) - "La liquidité devrait rester un facteur positif pour les marchés d'actions en général, compte tenu des mesures de soutien des banques centrales. En outre, les Etats-Unis ont annoncé qu'ils continueraient de renforcer leur bilan en réinvestissant les produits des titres adossés à des crédits hypothécaires et des bons du Trésor une fois expirée la deuxième série d'assouplissement quantitatif à la fin du mois de juin", note HSBC Global AM dans ses perspectives de mai. "En dépit de niveaux légèrement supérieurs d'inflation au sein des économies développées, les banques centrales devraient maintenir leurs politiques monétaires accommodantes en 2011 et relever leurs taux progressivement, si nécessaire." "Le président de la Réserve fédérale américaine Ben Bernanke a expliqué que la promesse de maintien de taux faibles pendant une période prolongée signifiait que ces taux ne seraient pas relevés au moins lors des deux prochaines réunions de la banque centrale." "Même si elle reconnaît que l'inflation a progressé ces derniers mois, la Fed a confirmé que le récent rally des cours de l'énergie et des matières premières devrait être transitoire. Les valorisations de l'ensemble des grands marchés d'actions sont peu onéreuses, et les statistiques macroéconomiques s'améliorent. Dans ce contexte toujours propice aux actions, nous conservons une légère surpondération de celles-ci par rapport aux obligations d'Etat." AUT/ALO