(AOF / Funds) - "Les investisseurs ayant reporté leurs anticipations d'un relèvement des taux de la Fed, les rendements des obligations américaines à deux et dix ans se sont orientés à la baisse au cours des dernières semaines. Les rendements allemands ont également reculé. Toutefois, nous n'anticipons pas de poursuite de cette tendance baissière des rendements. Les obligations d'Etat ressortent survalorisés par rapport à la croissance nominale ou à l'inflation et offrent de faibles rendements par rapport à d'autres classes d'actifs", note BNPP IP. "Dans ce contexte, nous conservons une opinion négative à l'égard des emprunts d'Etat." AUT/ALO