(AOF / Funds) - "S'agissant du crédit, les perspectives économiques et la solidité des bilans des entreprises ne nous semblent plus constituer des facteurs de soutien pour la classe d'actifs. Les sociétés augmentent leur niveau d'endettement et les clauses attachées aux emprunts (covenants) deviennent moins strictes, ce qui est défavorable aux détenteurs d'obligations. Malgré ces perspectives, nous restons neutres sur les obligations de catégorie investment grade et surpondérés sur les obligations à haut rendement", note BNPP IP dans sa lettre hebdomadaire. AUT/ALO