(AOF / Funds) - "Les prévisions pour l'économie mondiale restent positives en dépit d'un niveau d'incertitude plus élevé que prévu. Toutefois, grâce notamment au bon momentum de croissance, qui s'est encore renforcé depuis le début d'année, l'économie mondiale ne devrait pas souffrir de cette nouvelle tempête. Les économies nordiques sont toujours en tête. Cette année encore, la Suède et la Norvège devraient enregistrer une forte croissance, emmenée par un solde impressionnant des finances publiques et de la balance extérieure", estime Nordea. "Pour autant, les banques centrales de ces deux pays sont contraintes de revoir leurs taux d'intérêt à la hausse afin de prévenir une surchauffe des marchés de l'immobilier et du travail. La Finlande affiche, elle aussi, une forte croissance économique, tandis que le Danemark, à la traîne, a repris la bonne voie. Si ces deux pays font face à un léger resserrement de leur politique fiscale, leurs finances publiques sont bien meilleures que la moyenne dans la zone euro." "L'économie suédoise a affiché un taux de croissance record de 5,5% en 2010. Le PIB va continuer d'augmenter pendant la période de prévisions, quoique un peu plus lentement. Les exportations profitent de la relance des échanges internationaux et l'économie des ménages est en bonne forme, ce qui stimule la consommation privée. Après un bond en 2010, les investissements vont continuer d'augmenter. Déjà à un taux record, l'emploi s'avère en forte hausse en 2011, aidant ainsi les finances publiques à atteindre l'objectif de 1% du PIB en 2011. L'inflation va emboîter le pas à la hausse des prix de l'énergie et des salaires, raison pour laquelle la Riksbank devrait continuer d'augmenter ses taux." "Si nous attendons toujours un taux de croissance économique relativement élevé en Norvège, nous avons, pour l'année prochaine, revu nos prévisions pour le chômage à la baisse et celles pour les salaires à la hausse. L'inflation de base a été inférieure à nos attentes cette année, malgré une forte augmentation des prix d'achat des détaillants. Un vif rebond de la consommation étant attendu, ces derniers devraient progressivement reporter les coûts sur les consommateurs. Face à une hausse plus rapide de l'inflation, la Norges Bank sera contrainte d'augmenter ses taux d'intérêt de manière plus agressive que la BCE." "Pour la première fois depuis la mi-2009, on est surpris de constater une chute de la croissance de l'économie danoise au quatrième trimestre 2010. Néanmoins, quelques trimestres négatifs ne sont pas rares. Les derniers indicateurs laissent entrevoir une nouvelle amélioration, qui devrait se poursuivre pendant la période de prévisions. Nous pensons que la croissance sera suffisamment forte pour réduire le chômage. En définitive, cela pourra s'avérer décisif pour les élections législatives qui devront être organisées au plus tard au mois de novembre de cette année." "Les prévisions pour l'économie finlandaise restent bonnes, emmenées par le commerce extérieur et la demande intérieure. Les exportations vont profiter des performances exceptionnelles des principaux partenaires commerciaux de la Finlande que sont l'Allemagne, la Suède et la Russie. L'accroissement des investissements va largement s'accélérer suite au plus haut degré d'utilisation des capacités industrielles. La flambée des prix à la consommation va entraîner un ralentissement du taux de croissance de la consommation vers la fin de la période de prévisions, malgré l'effet de compensation exercé par la hausse du taux d'emploi et la chute attendue du taux d'épargne des ménages." AUT/ALO