(AOF / Funds) - "De la fatigue, mais pas encore d'épuisement. La lassitude des pays obligés de réformer et des créanciers menace d'anéantir la stratégie qui consiste à retarder toute forme de restructuration de dette. La Troïka doit maintenant décider si elle valide la nouvelle stratégie budgétaire de moyen terme grecque. Notre scénario central prévoit que le Rapport IV du FMI ne bloquera pas le versement de la nouvelle tranche. Nous continuons de miser sur une correction du rally sur les Treasuries, mais le contrat TYm1 pourrait d'abord combler le gap à 123-14/124-02", note SG Cross Asset Research. "ÇEurosa passe ou ça casse. Nous conseillons des positions longues en gamma qui bénéficieraient d'une dislocation continue ou d'une normalisation rapide. Acheter des strangles 3 mois en dehors de la monnaie de 30pb sur le taux 5 ans USD." AUT/ALO