(AOF / Funds) - "Le mot temporaire est brutalement apparu pour décrire les récents indicateurs d'activité aux Etats-Unis. De fait, leur dégradation sur le mois de mai est violente, trop violente, pour ne pas contenir de l'exceptionnel. L'économie subit rarement des retournements aussi brutaux, en quelques jours, sans un choc violent (comme lors de la dernière récession). L'impact du séisme japonais sur la production industrielle américaine ou les effets, psychologiques et réels, de la hausse des prix du pétrole sur la consommation des ménages ont été sous-estimés par les marchés", note Aurel BGC. "Les analystes vont devoir réviser à la baisse leurs projections de résultats des entreprises. Mais, dernière le temporaire se profile un fort rebond sur cet été de l'activité. Après une dégradation probable de l'activité sur mai/juin, faut-il anticiper un redressement rapide sur juillet/août ? Ce ralentissement temporaire peut-il durer ? De la réponse à cette question dépendra les allocations d'actifs des investisseurs." AUT/ALO