(AOF / Funds) - "Au cours de la semaine écoulée, le dollar a vivement progressé sur fond de regain d'aversion pour le risque face à la persistance des incertitudes sur la Grèce. Outre les divergences d'approche sur la restructuration de la dette grecque entre la BCE et l'Allemagne, les marchés ont pâti des tensions politiques en Grèce suite à l'annonce d'un remaniement du gouvernement qui sera soumis à un vote de confiance mardi prochain", note Natixis dans sa revue hebdomadaire. "Cet environnement conjugué au nouvel avertissement des agences de notation sur les banques françaises exposées à la dette grecque a entretenu les tensions sur les marchés monétaires et sur le refinancement en dollar des banques européennes." "Le dollar a donc progressé en dépit de mauvais indicateurs économiques et il restera ferme tant que les incertitudes sur l'ampleur de la participation du secteur privé à la nouvelle aide financière ne seront pas levées. L'EURUSD devrait toutefois se redresser quelque peu s'il y a des déclarations positives ce weekend laissant entendre un compromis entre l'Allemagne et la BCE. A moins d'une surprise négative sur le vote de confiance grec mardi, l'EURUSD pourrait revenir vers 1,44 en particulier si la Fed, réunie la semaine prochaine, maintient une rhétorique toujours très accommodante." "Dans ce contexte, les devises à béta élevé telles que la SEK ou les devises commo, comme la NOK et le NZD (pénalisé aussi par le tremblement de terre), ont sous performé le plus. De son côté, le CHF a testé un nouveau plus haut contre euro malgré le statu quo de la BNS en passant temporairement en dessous de 1,20. L'EURCHF restera orienté à la baisse malgré un éventuel rebond de l'euro." "Dans la semaine à venir, le marché des changes continuera d'évoluer en fonction des nouvelles sur la Grèce avec en ligne de mire la réunion de l'Eurogroupe et le vote de confiance du nouveau gouvernement. Si les nouvelles sont positives, les devises commo devraient se redresser au détriment du dollar qui repartira temporairement à la baisse." AUT/ALO