(AOF / Funds) - "Les spreads ont évolué sans tendance en mai, puisque le recul des rendements obligataires et la hausse des primes de risque souverain ont empêché tout nouveau resserrement. Toutefois, les marchés du crédit ont démontré leur résistance face à la forte volatilité des marchés des matières premières, des devises et des actions. Les fondamentaux, les facteurs techniques et les valorisations sont restés bien orientés", note Amundi. "Il fallait s'attendre au rebond de volatilité puisque les risques liés aux événements extrêmes dans le domaine de la dette souveraine ne se sont pas reflétés dans les valorisations actuelles." Le gestionnaire déclare qu'il va "rester surpondéré sur le High Yield vs Investment Grade et sur la finance vs industrie. Les performances resteront intéressantes au deuxième semestre, bien qu'inférieures à celles des deux dernières années". AUT/ALO