(AOF / Funds) - "Le fonds a baissé en juin, en ligne avec sa référence. Les principaux facteurs qui avaient affecté les marchés globaux en mai se sont poursuivis en juin : malaise général quant à la crise de la dette grecque, nouveaux signes de ralentissement de la croissance mondiale et inquiétudes quant à l'impact sur la liquidité du retrait du deuxième assouplissement quantitatif. Le pétrole et d'autres matières premières ont également subi des désengagements en juin, ce qui a affecté les Bourses", note le gérant du Baring Mena Fund. "Dans ce contexte, tous les marchés de la région Mena ont baissé, Koweït et Arabie Saoudite en tête. Le Qatar et les Emirats Arabes Unis ont été légèrement plus défensifs." "Le Qatar et les Emirats ont moins souffert des désengagements régionaux, dans l'attente d'une inclusion dans l'indice MSCI EM. Toutefois, la décision a été reportée à décembre, ce que le marché a interprété positivement dans la mesure où MSCI donnait aux deux pays plus de temps pour satisfaire aux critères d'inclusion." "L'Egypte a été léthargique, affectée par de nouvelles manifestations violentes et par les négociations sur un prêt de 2,2 milliards de dollars avec la Banque Mondiale et le FMI qui n'ont pas abouti. Notre légère sous-pondération de ce marché a favorisé notre performance relative. L'Arabie Saoudite et le Koweït, les deux premiers producteurs énergétiques de la région, ont subi des désengagements au fur et à mesure de la baisse des matières premières. Notre stratégie d'investissement reste concentrée sur les sociétés qui, selon nous, sont bien placées pour exploiter toute croissance future." "A l'approche des mois d'été, habituellement plus calmes au sein de la région Mena, nous tablons sur une baisse des volumes d'échanges et de l'activité globale. Les marchés sont habituellement calmes en cette période et ne prennent aucune direction claire, jusqu'à ce que l'activité s'accélère vers la fin du troisième trimestre." "Nous restons optimistes quant à l'attrait à long terme de la région en termes d'investissement, estimant que de telles périodes pourraient permettre d'acheter plus de sociétés attrayantes à des valorisations raisonnables. Nous estimons que l'ensemble de la région Mena présente toujours des opportunités uniques en raison de sa croissance économique soutenue, de sa démographie favorable (population jeune et peu endettée) et du niveau élevé de ses dépenses d'infrastructure, et ce malgré les incertitudes politiques." AUT/ALO