(AOF / Funds) - La Chine a connu une croissance rapide basée sur le crédit depuis plusieurs années et cette croissance a fortement contribué à la reprise économique mondiale. Cependant, plusieurs experts prévoient que la rapidité de la croissance du crédit chinois, alliée à un processus d'allocation du capital mené par les leaders politiques et soutenu par un taux d'intérêt très subventionné, vont inévitablement mener à l'explosion de la bulle du crédit", note la dernière publication du Blackrock Investment Institute. "Ces critiques visent l'opacité du système bancaire chinois, les expositions hors-bilan en forte croissance et un secteur immobilier surévalué. Ces points sont autant de preuves de la fragilité d'un système financier qui se dirige vers une crise qui pourrait à son tour enrayer la croissance mondiale et s'étendre aux autres systèmes financiers de la planète." "Si les auteurs expliquent pourquoi ils adhèrent en grande partie à la logique qui sous-tend ces peurs, ils écrivent que certaines de ces craintes reposent sur des analyses contestables. Plus généralement, ils estiment que ces experts négligent le fait qu'une grande partie de l'expansion de la taille du bilan de la Chine est due à des quasi-prêts budgétaires et que ce type de prêts est soutenu et garanti par un système connaissant une croissance rapide des revenus à partir d'un faible niveau d'endettement global. Par conséquent, ils suggèrent que la Chine ne souffrira pas d'un effondrement du système financier mais plutôt d'un ralentissement de ses taux de croissance et de son potentiel d'expansion." AUT/ACT