(AOF / Funds) - "Les marchés restent dominés par l'incertitude avec une reprise qui semble s'essouffler aux Etats-Unis comme en Europe, mais aussi en Asie hors Japon ce qui est plus inquiétant encore. Les enjeux politiques occupent le devant de la scène, en Europe avec la crise de la dette souveraine, aux Etats-Unis, avec le relèvement du plafond de la dette et la probable dégradation de la note de AAA à AA", note Barings. "Dans ce contexte, nous avons pris une orientation inhabituelle en revalorisant le cash dans nos allocations. Cependant, si les incertitudes persistent, nous pourrions bientôt atteindre un point d'entrée favorable sur les marchés." "En termes d'allocation, nous n'avons procédé à aucun changement de notation, sur les pays comme sur les secteurs, sur les marchés développés. Sur les marchés émergents, nous avons rétrogradé la Corée et revalorisé la Malaisie et l'Indonésie. Enfin, sur les obligations d'Etat, nous avons rétrogradé les Bunds allemands et restons positifs sur les obligations australiennes qui profitent entre autre du dynamisme asiatique." AUT/ALO