(AOF / Funds) - "Le marché fut récemment réconforté par les déclarations optimistes du Premier ministre Wen, arguant que la lutte contre l'inflation était déjà bien engagée et quasiment remportée. Pour l'heure, ce paramètre tient lieu de balancier pour le sentiment des investisseurs. Nous restons prudents sur les actions chinoises cette année, car les facteurs macro-économiques évoqués ci-dessus pèsent de toute évidence sur la confiance des marchés, et nous ne prévoyons pas de rebond important tant que les taux d'intérêt continueront à grimper, en ligne avec le comportement historique du marché chinois." "Toutefois, aux niveaux de valorisation actuels, les actions chinoises offrent des perspectives prometteuses à long terme, horizon sur lequel les performances seront plus dictées par les bénéfices car la rentabilité des sociétés chinoises est très élevée", ajoute Simon Godfrey, spécialiste des marchés émergents chez BNPP IP. "Enfin, le rapport entre l'offre et la demande reste défavorable en raison de niveaux d'émissions et introductions record, notamment du fait des banques, soumises à des exigences de fonds propres plus strictes. Dans ce contexte, nous préférons les secteurs à plus forte visibilité comme les matériaux de construction ; de même, nous sommes très optimistes à l'égard du secteur médical (matériel médical et pharmacie), qui devrait continuer à profiter de la réforme de santé." AUT/ALO