(AOF / Funds) - ING IM ne voit "pas de solution complète au problème de la dette en Europe, mais le pire a été évité" tandis que "le Congrés des Etats-Unis vote pour un plan de plafonnement de la dette et de réduction du déficit". Le gestionnaire voit aussi "des divergences entre des bénéfices faibles en Europe et solides aux Etats-Unis" : sur le marché actions, "les valorisations sont un coussin de protection contre un léger ralentissement, mais pas contre un ralentissement plus marqué". En termes d'allocation par secteurs, le gérant affirme : "Nous augmentons notre biais sur la croissance des marchés émergents en accroissant notre pondération sur le secteur des biens de consommation discrétionnaire (luxe) et l'énergie. Nous préférons les valeurs IT, l'énergie et le secteur de la santé. Nous sous-pondérons les industrielles et les utilities". "Nous évitons les zones à problème, et portons notre attention sur le redressement du Japon et la croissance durable de l'économie des marchés émergents. Nous sous-pondérons les Etats-Unis et l'Europe, eu égard aux problèmes des dettes souveraines." "Nous surpondérons les grandes capitalisations par rapport aux petites capitalisations, en raison de l'aversion au risque et d'un ralentissement du cycle. Nous passons à surpondérés sur les valeurs de croissance, eu égard au ralentissement de la croissance bénéficiaire." AUT/ALO