(AOF / Funds) - "Un important ralentissement économique sur fond de politique monétaire exceptionnellement accommodante anéantirait les efforts consentis pour contenir la crise de la dette souveraine et laisserait les autorités impuissantes. Les derniers indicateurs montrent clairement que le taux de croissance américain est bien trop proche de sa vitesse de décrochage et cela préoccupe presque autant les marchés que la gestion des turbulences dans la zone euro", note SG Cross Asset Research vendredi. "Ainsi, toute l'attention se portera sur le rapport sur l'emploi américain aujourd'hui, qui devrait révéler 110.000 créations d'emplois seulement (voire encore moins)." "De mauvais chiffres d'emploi génèrent une plus forte réaction que de bons résultats, à moins qu'ils soient vraiment exceptionnels. L'indice S&P présente actuellement la plus mauvaise configuration technique et tout franchissement de la barre des 1.200 points pourrait entraîner un nouvel élan baissier. Les parités qui affichent les plus fortes corrélations avec l'indice SPX sont l'USD/CAD, l'USD/MXN et l'AUD/JPY." "Les conclusions de la réunion de la BCE semblent être que l'accord pour relancer les achats d'obligations s'est fait au prix d'un soutien aux mauvais segments du marché. Cela n'a rien fait pour soutenir la confiance dans l'euro et le mieux que l'on puisse dire est que l'EUR/USD reste fermement ancré dans sa fourchette. Toutefois, le rebond de la monnaie unique hier contre la NOK et la SEK était surprenant. Ces devises sont considérées comme ayant un bêta plus élevé mais elles disposent de taux réels bien plus élevés et de balances de paiements bien plus solides. Nous préférions détenir la NOK ou la SEK plutôt que l'euro, le dollar ou le yen." "Que les indicateurs américains soient bons ou mauvais, les banquiers centraux ont clairement tendance actuellement à moins resserrer leur politique monétaire ou commencer à l'assouplir et à lutter contre la dépréciation des devises. Cela devrait continuer de soutenir l'or contre le dollar et l'euro." AUT/ALO