(AOF / Funds) - Anticipant une probabilité à la hausse d'une récession en double-creux, estimée à 30-40% et les risques politiques et les inquiétudes liées aux Etats de la zone euro n'ayant pas encore disparus, ING IM affirme ses choix en terme d'allocation d'actifs : "Nous abaissons notre position sur les actions à moyennement sous-pondérés. Nous sous-pondérons également l'immobilier et les matières premières, et sommes surpondérés sur les obligations". Su sa stratégie obligataire, le gérant note : "Les risques liés aux évènements et ceux liés au cycle économique restent élevés. Les emprunts d'Etat américains à taux long sont bien soutenus par les supports technique. Nous augmentons notre position sur les emprunts d'Etat américains et restons neutres sur les obligations indexées à l'inflation. Nous restons sous-pondérés sur les papiers à spreads (Investment Grade principalement)." Concernant les actions, "les inquiétudes à plus long terme sont la croissance et les risques systémiques. Une forte aversion au risque, des valorisations faibles et des entreprises saines pourraient être des facteurs de soutien à court terme mais pas des facteurs de rebond à long terme. Nous augmentons notre positionnement défensif." AUT/ALO