(AOF / Funds) - "Dans l'ensemble, les décisions du 21 juillet menacent de réduire la cohérence du cadre institutionnel d'union monétaire initialement adopté, a mis en garde la Bundesbank. De son côté, Moody's a tenu à signaler que des accords bilatéraux sur les garanties aurait un impact négatif sur la notation de crédit de la Grèce et d'autres pays. Parallèlement, la BCE a annoncé qu'elle avait acheté 14,3 milliards d'euros d'obligations pendant la semaine du 19 août, soit moins que la semaine précédente (22 milliards)", note SG Coss Asset Research. "Toutefois, ce chiffre hebdomadaire est le troisième plus élevé pour le programme SMP. Cela maintient les rendements des BTP et des Bonos sous contrôle mais n'apaise pas les craintes mentionnées ci-dessus. Nous craignons plutôt que les courbes irlandaises et portugaises s'inversent considérablement comme en Grèce." AUT/ALO