(AOF / Funds) - "Le marché australien a subi de nombreuses nouvelles défavorables et se situe dorénavant dans la partie inférieure de sa récente fourchette de trading. Nonobstant une saison de publication des résultats qui sera probablement difficile ce mois-ci, les valorisations semblent de plus en plus attrayante", note le gérant de Baring Australia Fund. "Une fois les prévisions rebasées pour l'exercice 2012, et avec l'amélioration des perspectives macro-économiques externes, comme la résolution du plafond de la dette américaine et le pic des pressions inflationnistes des pays émergents (surtout la Chine), le marché pourrait avoir un meilleur second semestre." "Le marché a cédé 4% en raison de craintes liées à la dette souveraine européenne et de la possibilité de défaut des Etats-Unis, qui ont perturbé les investisseurs. Le dollar australien a été volatil pendant le mois, perdant du terrain alors que le marché tarifiait une éventuelle baisse de taux puis se redressant avec le renversement de ces prévisions de baisse des taux (dû à la publication d'un IPC supérieur aux prévisions)." "L'actualité nationale a concerné, entre autres, les détails de la taxe carbone introduite par le gouvernement travailliste et l'enquête sur les écoutes téléphoniques de News Corp. David Jones est la dernière victime en date d'un climat désastreux pour les ventes au détail. En Australie, les opérations de fusion-acquisition se sont poursuivies avec les offres émises sur MCC, CEU et SDL." "Compte tenu de leurs valorisations attrayantes, nous surpondérons les banques commerciales qui sont mieux protégées contre la fermeté du dollar australien. Nous continuons de surpondérer les produits de base, malgré la volatilité des prix des matières premières sous-jacentes due à la perturbation à court terme de la demande du Japon et aux mesures de resserrement en Chine." "Le solide dollar australien freinant certains titres et secteurs, nous évitons ces derniers, sauf si la dynamique commerciale sous-jacente est assez solide pour y répondre. Selon les opportunités, nous renforcerons nos lignes sur quelques valeurs cycliques nationales dont les valorisations nous semblent adéquates." AUT/ALO