(AOF / Funds) - "Les gouvernements manquent de volonté et sont incapables de favoriser la croissance. L'austérité a considérablement accru les risques. Risques à la hausse sur la croissance de l'économie en Asie émergente", relève ING IM. "Nous abaissons notre position sur les actions à moyennement sous-pondérés. Nous sous-pondérons également l'immobilier et les matières premières, et sommes surpondérés sur les obligations", affirme le gérant. Le gestionnaire détaille sa stratégie obligataire : "Les perspectives de resserrement fiscal restent des facteurs de soutien pour les obligations d'Etat. Prises de bénéfices partielles dans les obligations d'Etat et les papiers à spread. Parmi les papiers à spread, nous avons un biais sur les marchés émergents". Concernant sa stratégie actions, "les estimations top-down sur les bénéfices sont revues à la baisse de façon drastique. Les estimations bottom-up doivent encore suivre. Nous réduisons nos prévisions de fin d'année. Nous maintenons notre positionnement sur les défensives et notre biais de style sur les valeurs de croissance large cap et sur le style high dividend". "Les matières premières commencent à prendre en compte le ralentissement cyclique. Prises de bénéfices sur le blé." AUT/ALO