Au vu de l'ISM, des Etats-Unis pas encore en récession
Le résultat de l'enquête ISM manufacturière a été publié jeudi 1er septembre aux Etats-Unis). L'indice des directeurs d'achat est ressorti à 50,6 points contre 50 ,9 points en juillet. Paradoxalement, c'est une bonne nouvelle pour les marchés puisque la majorité des investisseurs s'attendaient a voir ressortir l'ISM sous la barre des 50 points.
Le recul de l'ISM manufacturier est minime (-0,3 points) puisqu'il est passé de 50,9 points à 50,6 points entre juillet et août. Bruno Cavalier, le chef économiste d'Oddo Securities note que « cela est étonnant vu la série de baisse des indices régionaux ». D'après le broker la chute de l'indice de la Fed de Philadelphie en août « décrivait les Etats-Unis installés dans une profonde récession » mais montrait « sans doute une sur-réaction à la perte [par les Etats-Unis] du AAA chez S&P et à la débâcle boursière de début août ». Le message que donne l'ISM est « beaucoup moins négatif », selon Bruno Cavalier, puisque l'indice des directeurs d'achat « se maintient bien au dessus du niveau moyen de récession (au voisinage de 43 points) ». La raison pour laquelle l'indice de l'ISM est en baisse ce mois ci est « que l'écart s'est creusé en août entre les commande et les stocks », ce qui se solde habituellement par « une baisse de l'ISM le mois suivant ». Au bout du compte, « l'économie US se maintient sur la frontière de récession, sans la franchir », conclut l'économiste d'Oddo Securities.
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