(AOF / Funds) - ING IM note une "probabilité d'une récession en double-creux, estimée à 40%" dans sa revue d'allocation hebdomadaire. "Les risques politiques et les inquiétudes liées aux Etats de la zone euro n'ont pas encore disparus. Nous abaissons notre position sur les actions à moyennement sous-pondérées. Nous sous-pondérons également l'immobilier et les matières premières, et sommes surpondérés sur les obligations." "Les marchés ajustent graduellement la valeur relative. Dans notre échelle de préférence sur les papiers à spread, nous passons de +2 à +1 sur la dette des marchés émergents et de -2 à -1 sur les obligations investment grade (GC et ABS)." "Les marchés d'actions sont rattrapés rapidement par la dure réalité. Le faible momentum sur les bénéfices tout comme les estimations, vont être encore revus à la baisse. Nous maintenons notre stratégie sectorielle défensive." "Le secteur immobilier se déconnecte des taux bas sous la menace d'un risque systémique. Nous surpondérons les foncières japonaises. Les matières premières ne tiennent pas compte des risques cycliques. Nous nous attendons à une baisse des prix du pétrole, et sous-pondérons le secteur de l'énergie." AUT/ALO