(AOF / Funds) - "L'environnement sur les taux longs reste globalement favorable pour les obligations nominales, au moins pour les Etats-Unis et le noyau dur de la zone euro, et cela pour différents facteurs : une croissance plus faible, des politiques monétaires plus accommodantes, des politiques budgétaire et fiscale plus restrictives. Pour les périphériques de la zone euro, pas d'amélioration en vue. Obligations indexées sur inflation : nous ne détectons pas de perspectives intéressantes actuellement, même si les risques de récession sont déjà en grande partie dans les cours", note Amundi. "Le climat reste plutôt déflationniste et cela ne plaide pas en faveur de cette classe d'actifs." "Difficile de considérer que les rendements obligataires courts vont continuer de baisser : le risque est asymétrique. Rendements obligataires : passer neutre duration. Courbe des taux : difficile de prendre des positions de courbe car ce sont actuellement des trades trop directionnels et volatils, aussi bien le 2/10 que le 10/30." AUT/ALO