(AOF / Funds) - "Les ministres des Finances de l'Europe ne semblent pas avoir fait plus que les dirigeants du G7 la semaine dernière. Les euro-obligations continueront d'être encouragées par certains, souhaitées par d'autres, mais rejetées par l'Allemagne. Les suggestions consistant à permettre le leveraging du plan FESF pour le rendre plus efficace ont également été écartées. Pour l'instant, l'Europe souhaite plus d'austérité de la part de la Grèce et a l'intention d'accepter la prochaine tranche de fonds de sauvetage début octobre", note lundi SG Cross Asset Research. "Ce qui, bien sûr, ne fait absolument rien pour calmer les craintes selon lesquelles la Grèce pourrait faire défaut à tout moment et la décision du Premier ministre d'annuler un voyage aux Etats-Unis a entraîné une nouvelle vague habituelle des rumeurs. Quant à l'euro, les effets positifs de l'assouplissement des tensions liées au financement en dollars ont tout été bonnement effacés et le niveau des 1,35 se situe dans la ligne de mire du marché pour l'EUR/USD. Nous restons vendeurs d'EUR/GBP, qui est une variante de ce thème." "Le calendrier économique d'aujourd'hui est pauvre en événements, pour dire le moins, et ce, des deux côtés de l'Atlantique. Nous assisterons mercredi à la publication du compte-rendu du CPM et à la réunion du FOMC. Les PMI de la zone euro jeudi feront l'objet d'une attention toute particulière des marchés, qui craignent toujours que la dynamique économique ralentisse et que la récession s'approche dangereusement." "La séance asiatique a été marquée par le plongeon de diverses monnaies et surtout du SGD. Cela reflète la crainte d'un ralentissement économique et l'idée désormais répandue qu'après de fortes appréciations, certains pays (comme Singapour) pourraient laisser leurs devises se déprécier pour soutenir leurs exportations. Mais plus généralement, c'est la crise de la dette européenne qui s'est étendue à l'économie mondiale. Le won coréen a pris la tête des devises asiatiques avec une baisse de 6% depuis le mois d'août. Dans le G10, l'AUD et le NZD restent vulnérables. En Europe, la contagion des devises émergentes sera illustrée par le repli actuel des monnaies d'Europe centrale et orientale." "Les enquêtes de positionnement nous révèlent (sans surprise) que les spéculateurs sont des acheteurs nets de dollars pour la première fois depuis juin 2010, date à laquelle l'USD a commencé à chuter. Toutefois, il est encore trop tôt pour annoncer la fin de la tendance actuelle." AUT/ALO