(AOF / Funds) - "En termes sectoriels, nous avons assisté à nouveau à une succession de retournements de tendances. Les opérateurs cherchent à s'immuniser contre d'éventuelles mesures d'injections de liquidité de la Réserve fédérale américaine et ainsi se repositionnent sur des secteurs fortement affaiblis, minières en tête. Le secteur automobile a temporairement profité d'annonces favorables suite au salon de Francfort, soutenant en premier lieu les constructeurs allemands", note Syz & Co. "Les valeurs pharmaceutiques et agro-alimentaires retrouvent leur souffle, signant ainsi un excellent parcours annuel jusqu'à présent, alors que les intervenants se repositionnent sur les lanternes rouges telles que services aux collectivités ou valeurs pétrolières bénéficiant de valorisations proches des plus bas historiques." "Sans surprise, ce sont à nouveau les bancaires qui font les frais de l'actualité. Le marché redoute que, à l'instar de 2008, celles-ci ne soient affectées par des difficultés de refinancement. Il aura fallu l'intervention concertée des principales banques centrales pour que celles-ci se reprennent légèrement en fin de semaine. Elles vont ainsi mettre à disposition des banques des liquidités en dollars dans le cadre d'opérations sur trois mois, afin de couvrir les besoins au-delà de la fin d'année." "Les prochaines semaines resteront animées par le flux de nouvelles économiques et l'agenda européen. Les opérateurs seront également attentifs au discours des principales banques centrales dans l'attente de mesures exceptionnelles afin de soutenir l'économie mondiale. Quant aux résultats d'entreprises il faudra encore patienter quelques semaines pour obtenir les premières indications de tendances." "Etant donné les éléments décrits ci-dessus, nous n'avons pas apporté de modification à notre allocation d'actifs." AUT/ALO