(AOF / Funds) - "Le premier impact a été négatif dans la mesure où les investisseurs se sont plus focalisés sur l'analyse pessimiste de la Fed sur l'économie américaine. Ceux qui espéraient que ces mesures dynamiseraient l'appétit pour le risque des investisseurs ont pour le moment été déçus et les marchés ont subi de fortes baisses, tendance solidement établie ces derniers mois. Sur le front de la crise de la dette européenne, l'inquiétude persiste également et la réunion du G20 à Washington n'a abouti à aucune proposition concrète", note Percival Stanion, responsable allocations chez Baring AM (Londres). "Compte tenu de la tournure des événements, nous pensons que l'Europe ne pourra pas échapper à une nouvelle récession. Aux Etats-Unis, la récession n'est pas le scénario central, et ce même si les prévisions de croissance ont été revues à la baisse ces dernières semaines. Dans ce contexte de montée des incertitudes et de forte volatilité, nous sommes très prudents dans nos allocations d'actifs. Nous restons sous-pondérés sur les actions qui n'ont sans doute pas encore atteint le point bas et ce jusqu'à ce que nous puissions identifier un changement significatif." AUT/ALO